《意见》BTC：当矿工投降时会发生什么

BTC：当矿工投降时会发生什么

加密货币市场的停滞使比特币 (BTC) 的价格面临进一步下跌的风险，因为它难以恢复到关键阻力位之上。 价格下跌会增加所谓的“矿工投降”的可能性，据说这引发了 BTC 在 2018 年 12 月的大幅下跌。

比特币价格在三个月内稳定在 6,000 美元至 6,500 美元之间的窄幅区间后，去年年底跌至 6,000 美元左右。 在短短一个月内跌至 3,000 美元。

长话短说，矿工投降是指当比特币价格下跌且他们的矿机在技术上已经过时时，较小的非工业采矿业务“浮动”。

什么是比特币矿工投降？

在我们进入比特币矿工投降的潜在影响之前，它是什么？

长话短说，矿工投降是指当比特币价格下跌且他们的矿机在技术上已经过时时，较小的非工业采矿业务“浮动”。

为什么会发生矿工投降？

当挖矿不再有利可图时，比特币市场就会出现矿工投降。 随着利润率下降，矿工自然会出售其持有的比特币，以应对不断恶化的市场情绪。 如果矿工开始抛售，将在市场上造成巨大的抛售压力。 这种压力为比特币等主要加密货币保持势头创造了困难的环境。

大型挖矿中心和公司不太可能屈服于短期价格下跌，因为它们与电力供应商签订了长期合同。 他们也有更多的资金来应对更长时期的市场不稳定。

与此同时，较小的矿工可能会在短期内屈服。 大型矿业公司的接连倒闭可能导致死亡螺旋，比特币网络的哈希率降至接近于零。

然而，正如安全和加密货币研究员 Andreas Antonpoulos 先前所说，由于矿工以长远的眼光和战略运作，比特币网络不太可能发生死亡螺旋或中断。 哈希率突然下降到接近于零的情况。 “它不太可能的部分原因是因为矿工有更长远的眼光，”他解释道。

因此，当短期矿工投降时（类似于 2018 年底），市场往往会在六个月到一年内恢复。 目前，预测年底前是否会发生矿工投降还为时过早。 然而，如果 2020 年第一季度出现负面市场情绪，2018 年 12 月的投降可能会在未来几个月内发生。

比特币的看跌目标

上周之前，当比特币价格在 10 月 26 日短暂飙升至 10,600 美元后明显处于强劲下行趋势时，许多技术分析师预测比特币价格将进一步下跌至 5,000 至 6,000 美元区域。

例如，加密货币交易员 Eric Thies 上周表示，一个关键的看跌指标亮起，并指出比特币将在不久的将来大幅回落。 在过去两周令人尴尬的价格走势之后，比特币表现出极度波动，Thies 在 12 月 1 日发推文后暗示 BTC 可能对复苏前景不乐观。分析师强调，目前的结构“可能对多头，”并没有否认 BTC 强劲反弹至更高阻力位的理由。

加密货币交易商 DonAlt 表示，虽然现在说比特币走上全面复苏的轨道还为时过早，但它必须收回更高的时间框架水平才能进行任何有意义的上行运动。

比特币较高的时间框架阻力在 7,600 美元至 8,500 美元之间，根据 DonAlt 的说法，BTC 在短期内超过这些水平将表明看涨走势。 “现在头脑已经冷静下来，看涨情绪迅速消退。到目前为止，这是大幅下跌后的看跌回撤，”他说。

大型矿业公司处境艰难

比特币挖矿的盈亏平衡价格估计在 4,100 美元到 4,500 美元之间。 据在加拿大上市的矿业巨头 Miner Hut8 称，该公司在整个第三季度以 4,300 加元的成本开采比特币。 公司声明：

“收入为 2670 万美元； 采矿利润率为 58%，调整后的 EBITDA 为 1,470 万美元。 以每比特币 4,363 美元的成本开采了 1,965 个比特币，包括电费、矿池费用和所有其他生产成本。”

然而，加密货币研究员 Ceteris Paribus 指出，Miner Hut8 计算的挖矿成本“不包括折旧、费用和净财务费用”，这可能会使挖矿的实际成本达到 7,100 美元。 研究人员补充说：

“在短期内，如果价格跌破 7100 美元，他们将继续挖矿，因为这仍然是 > 运营成本，而采矿设备是沉没成本。但从长远来看，你不能暗示他们的利润低于 5000 美元.他们将需要更换设备、继续支付员工、融资费用等。”

比特币价格的下跌和挖矿难度的增加对 Hut8 和其他主要矿业公司的挖矿利润率产生了负面影响。 由于比特币和现金储备丰富，大型挖矿设施没有迫切需要减少运营以应对比特币价格下跌的风险。

尽管如此，在矿工对小公司造成损失之前，一个艰难的生态系统正在形成，特别是如果 BTC 跌至 6,000 美元，这个价格范围低于大多数生产商的盈亏平衡点。

比特币挖矿

减半不会立即产生影响

2020 年最令人期待的事件之一是 5 月份比特币的区块奖励减半。 该机制每四年触发一次，将有效地将矿工从包含 BTC 交易的区块中获得的奖励减半。 随着网络接近其 2100 万比特币的固定供应量，它还降低了新 BTC 的生产速度。

自 2018 年以来，减半一直被认为是比特币延续涨势的下一个驱动力。 作为一种稀缺资产，任何减少加密货币供应的事件理论上都可能影响其价格走势。 然而比特币进入死亡螺旋，知名投资者表示，减半不会对比特币的价格产生直接影响。

如果减半对比特币价格没有产生积极影响，矿工将面临更大压力，要求他们采用更好的基础设施和高效设备，以进一步降低成本。

纵观历史，减半直到事件发生后一两年才导致比特币大幅上涨，这可能是因为它们在事件发生前就已经被定价了。 因此，尽管自 2019 年年中以来大幅下跌，但小型矿工的投降有可能导致 BTC 测试 5,000 至 6,000 美元区域的较低支撑位，从而在 2020 年初对加密货币市场造成负面情绪。

比特币目前的价格走势

基于基本面，比特币在用户活动、美元交易价值和哈希率等关键领域依然强劲。 来自 Blockchain.com 的官方链上数据显示，正在使用的唯一地址数量从 2019 年 1 月的 310,000 个增加到不到 12 个月的近 500,000 个。 哈希率也从 41 exahash 增加到 1 月份的 92 exahash，同期翻了一番多。

比特币网络哈希率，单位为每秒万亿哈希（Trillions of hashes per second）

比特币投资者蒂莫西·彼得森 (Timothy Peterson) 表示，由于基本面因素，比特币的“2019 年泡沫”可能会在两周左右破灭比特币进入死亡螺旋，并可能在年底前触底。 因此，如果 BTC 在接下来的几周内开始出现大幅抛售，那么下跌的最可能原因将是小型矿业公司的投降。 矿山的投降也被许多投资者视为中长期复苏的利好点，因为它通常标志着熊市的结束和积累阶段的开始。